据Mike Silagadze称，把Tether的准备金类比为部分准备金银行是错误的，因为银行通过持有抵押贷款和债券来实现“Delta中性”，而非配置高波动资产，风险结构完全不同（来源：Mike Silagadze，Twitter，2025-11-30）。他警告称，一旦Tether准备金低于100%，USDT将资不抵债并可能归零，从而对包括BTC与ETH在内的加密市场造成系统性冲击（来源：Mike Silagadze，Twitter，2025-11-30）。在交易层面，这意味着任何“低于100%准备金”迹象或USDT脱锚应被视为高严重度风险信号，需降低USDT敞口、关注流动性并对主流币做对冲（来源：Mike Silagadze，Twitter，2025-11-30）。